比特币能牛多久？ 3大电源告诉你

连日来，比特币不断刷新历史新高，最高达到24220美元。 比特币今年上涨了 240% 以上。

如果说比特币的价格在 3 月份创下了今年的新低（3,783 美元），那么截至 12 月 17 日，它的价格已经飙升了六倍多。

有机构表示，今年11月以来，投资黄金的基金产品不断减仓，部分资金流向比特币。 摩根大通策略师在最近的一份报告中指出，投资比特币的趋势正逐渐从家庭金融机构和富有的投资者转向保险公司和养老基金，尽管这些保险公司和养老基金不太可能高估比特币。 配置，但即使是少量资金进入市场也会产生重大影响。

此前坚持“看空”比特币的桥水基金创始人雷·达里奥也松口了。 达里奥此前在活动中表示，比特币和其他加密货币在过去 10 年中已成为有趣的、类似黄金的资产替代品。 “将此类资产纳入投资组合可以使投资组合多样化”。 不过，他也表示，如果与黄金相比，他还是更倾向于央行打算持有并用于价值交换的资产，那就是黄金。

比特币此次创下历史新高，与之前的历史新高有着本质的区别。 2017年创下历史新高纯属投机者炒作的结果，时隔整整三年的新高，我们看到传统金融机构在对比特币价值的认可基础上，加上经济不景气，边缘化了它是政治和其他外部环境刺激综合作用的结果。

这也决定了这个牛市会走得更稳更久。 内参君在这里重点分析的有以下几个因素，也会让你坚定投资比特币的信心。

内功：比特币价值被认可

比特币这次的上涨，大体上是基于一种“物以稀为贵”的供求逻辑。 比特币总量稀缺，总量上限只有2100万枚。 并且每次减半后都会出现一轮上涨行情。 今年5月，比特币挖矿奖励第三次减半，产量从12.5个减少到6.25个BTC，加剧了市场对其供需偏紧的预期。 .

随着数字时代的到来，越来越多的人开始接受“数字黄金”这一新概念。 “数字黄金”是基于数学模型生成的。 以比特币的“工作量证明”为例，用户需要在庞大的数据集中找到一串随机选择的数字。 比特币的存量是有限的比特币的发展前景，因此随着越来越多的比特币被“开采”出来，找到剩余的比特币变得越来越难，所需的资源（即运行矿工的电力）成本和成本（电力、劳动力等）也越来越少。也不断上涨，导致比特币的供应量有限，整体供应量随着时间的推移呈下降趋势，从而带来比特币的稀缺性。

因此，价值共识是比特币挑战黄金的资本。 就像电子支付一样：当人们相信电子银行账户中的数字可以兑换和提取时，这些数字就有价值了。

比特币出现至今仅十二年，基于新“数字黄金”的价值共识已初步形成。 亿万富翁投资者和前高盛合伙人 Mike Novogratz 最近表示，比特币与“数字黄金”一样，是一种保值手段，至少在未来五年内不会像传统货币那样被使用。

他解释说，比特币仍然是一个相对较小的资产类别，主要受到千禧一代投资者的青睐，而且它在金融市场上的影响力不大，因为传统投资者通常会选择实物黄金作为他们的财富储备。

虽然 Novogratz 一直支持广泛采用数字货币并认为比特币有更大的上涨空间，但他也强调比特币不会很快用于日常交易。 “比特币就像数字黄金，它会走得更高。越来越多的人将其作为投资组合的一部分，”他说。

势头持续：更多传统金融机构涌入

今年以来，华尔街传统金融公司纷纷入局。 根据美国银行在 12 月 4 日至 12 月 10 日进行的一项调查，大约 15% 的基金经理表示比特币是目前第三大拥挤的交易，仅次于做多科技股和做空美元。这些基金经理管理着 5340 亿美元在资产中。

例如，Guggenheim Partners LLC 是关注加密货币的机构投资者之一，该机构最近表示可能将其 53 亿美元的宏观机会基金中的 10% 投资于一个比特币。 信托基金； 对冲基金巨头 Paul Tudor Jones 也加入了比特币投资的行列。

据悉，英国大型投资机构Ruffer Investment Management将其管理资产的2.5%转为比特币，以分散对黄金等抗通胀债券的投资。 在美股上市的数据库软件公司MicroStrategy也在今年7月开始大手笔投资比特币。 有人认为，该公司对比特币的投资很大程度上代表了几家传统金融巨头的态度。 MicroStrategy前十大股东中有贝莱德资产、先锋基金、复兴基金等。

一些受合规要求限制，无法直接投资加密资产的华尔街机构已经开始通过此类信托进行布局。 在此类信托中，灰度信托今年备受瞩目。 机构主导了灰度基金的投资者构成。

灰度比特币信托（GBTC）是灰度旗下最大的加密数字资产信托产品。 GBTC基金类似于ETF基金，但没有赎回机制，二级市场销售有6个月的锁定期。 GBTC的一级市场认购只对合格投资者开放。 三季报显示，80%的客户是机构投资者（主要是对冲基金），因此是观察机构资金进场的一个很好的指标。 灰度今年第四季度累计持有比特币115236枚，折合22亿美元，比特币流动性危机即将来临。

PayPal 的新加密货币服务为比特币带来更多流动性。 该服务使美国的 PayPal 账户持有人能够在 PayPal 上购买、持有和出售加密货币。 这一发展使加密货币成为其 2600 万商家的电子商务资金来源。 PayPal 的公告导致比特币价格当天上涨超过 5% 并超过 12,400 美元。 PayPal 对加密货币的支持在市场上产生了巨大的影响，因为它推动了虚拟货币在全球范围内的使用，并加速了新数字货币的采用和使用。

业内的共识是，加密资产已经退出与法币的竞争，全球监管机构的监管将更加严格。 比特币确实存在巨大的泡沫，但它的属性发生了变化。

接下来还有两个更值得期待的正能量福利。 全球最大、最多样化的衍生品市场芝加哥商品交易所已宣布打算从 2021 年 2 月 8 日开始推出以太坊期货，等待监管审查。 以太坊期货将加入芝商所的比特币期货和期权。 芝加哥商品交易所 (CME) 的比特币期货即将迎来三周年，因为包括机构投资者在内的许多参与者都显着增加了对比特币的采用。

另外，投资基金Ruffer Investment Company宣布大规模收购BTC。 这家总部位于英国的公司表示，已拨出 7.44 亿美元的比特币，以保护其资产价值免受法定货币价值下跌的影响。 据该公司称，投资比特币是一种防御性举措，可以分散公司对黄金和通胀挂钩债券的投资。 它还补充说，比特币可以对冲通货膨胀和其他货币风险。

最后但同样重要的是 12 月 15 日至 16 日为期两天的美联储会议。 美国监管机构将关键利率维持在创纪录的低水平（0-0.25% 范围）。 FRS 还维持每月 1200 亿美元的资产回购计划，并有可能在必要时增加。

发达国家经济前所未有的流动性注入是比特币在 2020 年增长的主要驱动力。FRS 在今年上次会议上的类似声明可能是比特币增长的另一个导火索。

最后，最要说的是，最近频繁发生的Coinbase IPO事件可能是比特币发展的一个里程碑。 Coinbase 的上市可以为整个行业的未来增长奠定基础。 业内人士指出，这是行业的里程碑，也是经济法治化的新阶段。 它证实了该行业正在走向成熟，并让强大的参与者受到关注。 这证实了加密货币不仅仅是一群热心的技术极客在车库里开始的投机游戏。

由于传统金融秩序急需新一轮解构和重塑，多国央行对建立数字货币体系持积极态度。 CME）将于2021年2月8日推出以太坊期货产品，或新加坡和香港开始批准合规的加密数字货币交易服务。 这一系列措施都是为比特币交易的合规性继续添加保障性支持。

外部激励：多重不确定因素激发

在摩根大通今年最后一份流动性和流动性报告中，量子策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 写道，随着这一年接近尾声，看看投资格局在 2020 年发生了怎样的变化，或者换句话说，“在这一年里有什么不同受全球大流行影响和应对政策影响的资产类别和投资者类型在整体增长方面表现如何？”

正如 Panigirtozglou 在其年度回顾中所写，2020 年最显着的增长是未偿债务总额，2020 年上半年增长了约 14tr 美元，该银行现在预计 2020 年总债务增长 21tr 美元，特别是反映了持续发债力度。 其中，债券约占增幅的 13 万亿美元，反映出政府赤字急剧增加，因为政府试图缓和对收入的影响，以及创纪录的公司债券发行量，因为公司寻求增加现金缓冲以应对现金流冲击。 其余是银行贷款、票据和其他短期票据、新兴市场市政债券和其他非市场债务的组合。

另一种说法是，为了维持法定货币体系比特币的发展前景，央行不得不大量印制法定货币，他们在短短半年内将资产贬值了 40%。

但在全球低利率背景下，不少机构希望通过加密资产获得超额收益。 目前，巴克莱全球负收益债券的美元名义市值已扩大至近17万亿美元，创今年新高，也是2019年9月以来的最高水平。

据统计，全球实际收益率为负的国债规模在过去两年翻了一番，达到31万亿美元。 这意味着，如果将近 17 万亿美元的债券持有至到期，投资者将赔钱而不是赚钱。

贝莱德甚至预测，未来5年，主要发达国家的长期国债可能维持负利率（债务压力巨大），追求收益率将导致机构资金轮流出债，转投债券。黄金、比特币等无息资产。 非传统资产。

在全球经济下行压力的刺激下，更多的人和机构将进入加密世界。 此外，包括美国总统大选和欧洲第二波COVID-19大流行在内的不确定因素都将有助于比特币的上涨。 市场波动越大，美元越弱，因此加密货币越强。

对于美国大选，许多专家表示，如果拜登获胜，比特币将上涨，特朗普获胜则相反。 众所周知，特朗普对加密货币持负面态度，在他看来，加密货币由于其高度波动的价值而不能被视为货币。

2020年春天，第一波新冠肺炎疫情来势汹汹，第二波新冠肺炎疫情危害更大。 2020年9月以来，发达国家经济再次陷入停滞，要求货币中央当局提供更多的财政刺激，再次提高了几种主要法定货币的通胀风险和全球经济衰退加深的风险。 所有这些风险都对主要以法定货币部署的投资者资金的安全构成严重威胁。 但如果需求不能迅速恢复，投资于股票和债券的资金将无法免受损失。

尤其是欧洲的第二波Covid-19，也对比特币10月份的增长起到了一定的推动作用。 高度的市场不确定性和整体经济状况迫使投资者将资产转移到更安全的地方，以保护他们的储蓄免受可能的通货膨胀的影响。

由于比特币通常被称为“数字黄金”，被认为是世界上使用最广泛的加密货币，与现金相比，它提供了具有吸引力的长期投资。 与投资者一样，为央行法定货币可能贬值做准备的家庭也将比特币视为储蓄的安全替代品。

写在最后：

正如 2020 年所表明的那样，未来似乎充满不确定性，不太可能被计划和预测，这无疑将迫使人们寻找新的方法来保值资产和对冲通胀。 因此，由于在动荡时期的竞争优势，比特币有可能进一步增强价值。

不过，内参君还是要提醒投资者，比特币仍属于高风险、不稳定的资产类别，大涨大跌属于正常现象。 与所有资产类别一样，加密市场会随着时间的推移而潮起潮落。 在 2017 年泡沫期间，比特币的价格从年初的不到 1000 美元攀升至约 20000 美元，然后在 2018 年跌至 3000 美元。

因此，没有成熟的投资心态，或者想一夜暴富的投资者，还是要谨慎。